Šta znači koeficijent prenosa i kako se izračunava?
Razumevanje finansijskog leveridža i finansijskog rizika
Finansijska leveridža kompanije predstavlja upotrebu pozajmljenog novca za povećanje obima prodaje, čime se povećava profit. Vlasnik biznisa, na primjer, može povećati finansijski leveridž uz bankarski kredit koji mu dozvoljava da kupi više proizvodnih mašina. Finansijski rizik predstavlja dodatni rizik neizvršenja obaveza kada kompanija proširuje upotrebu finansijskog leveridža.
Iako finansijska poluga i finansijski rizik nisu iste stvari, oni su međusobno povezani. Merenjem stepena do kog preduzeće koristi finansijski leveridž ili povećavajući svoj posao pozajmljenim sredstvima, omogućava se lako izračunati način procjene finansijskog rizika kompanije.
Izračunavanje stepena prenosa
Uobičajeno korišćeni koeficijenti prenosa obuhvataju odnos duga u kapitalu (ukupni dug / ukupan kapital), vremenski period zarade (zarada pre kamate i poreza (EBIT) / ukupna kamata), odnos duga (ukupni dug / ukupna aktiva) i koeficijent kapitala (kapital / sredstva).
Većina inputa prema koeficijentima dolazi iz bilansa, mada se EBIT nalazi na izvještaju o dobiti i gubitku kompanije. Da biste izračunali odnose, jednostavno priključite informacije iz finansijske izjave kompanije u odnos jednačine. Vodite računa da koristite brojeve iz perioda u kojem ste zainteresovani; pošto podaci bilansa stanja predstavljaju "snimak" u vremenu, koristite istu tačku u trenutku kada izračunate i upoređujete pokazatelje.
Na primer, prilikom izračunavanja odnosa duga prema kapitalu za tri godine finansijske istorije, analitičar bi izabrao istu tačku u vremenu, kao što je bilansni bilans na kraju godine, kako bi se prikupili podaci za obračun koeficijenta i period od godinu- godišnje poređenje ili podatke četvrtastog kraja kako bi uporedili aktivnosti preko četiri boda u istoj godini.
Rezultati analize odnosa prijenosa mogu dati vrijednost finansijskom planiranju kompanija u poređenju sa vremenom. Kao jednokratna kalkulacija, koeficijenti prenosa ne mogu dati pravog značaja. Iako rezultat pojedinačnog odnosa daje neke informacije u vezi sa finansijskom strukturom kompanije, on ima mnogo značenja kada se uporede sa istim odnosom iz drugog vremenskog perioda, sličnog konkurenta ili industrijskog prosjeka kompanije.
Koeficijenti prenosa Kao indikator finansijskog rizika
Tumačenje rezultata pokazatelja odnosa zupčanika nudi menadžmentu, analitičarima i investitorima korisne informacije o datoj kompaniji. Na primjer, privatne dioničke kompanije često koriste pozajmljena sredstva za finansiranje velikog dela svakog od svojih korporativnih akvizicija. Dio novca za kupovinu (ili preuzimanje) druge kompanije potiče od same firme za privatni kapital. Ostatak sredstava obično dolazi od duga koji firma za privatni kapital obezbeđuje u ime ciljne kompanije, u odnosu na imovinu ciljne kompanije, koja zatim pokazuje u bilansu stanja ciljne kompanije.
Ova aktivnost uzrokuje određeni stepen prenosa kao rezultat i odražava dodatni rizik od nove kompanije sa visokom stopom zaduženosti.
Iako rezultati visokog stepena prenosa ukazuju na visok nivo finansijskog leveridža, oni ne znače uvek kompaniju u finansijskim nesrećama. Dok firme sa većim stepenom prenosa imaju veći rizik, regulisani subjekti kao što su komunalna preduzeća obično rade sa većim nivoom duga. Monopolističke kompanije često imaju i viši rezultat, jer je njihov finansijski rizik ublažen njihovom jakom industrijskom pozicijom. Pored toga, kapitalno intenzivne industrije, kao što je proizvodnja, obično finansiraju skupu opremu sa dugom, što dovodi do većih stepena prenosa.