01 - Pregled analize odnosa upravljanja dugom
Savet: Kliknite na sliku da biste je videli u režimu celog ekrana. Takođe ćete ga videti u drugom prozoru, tako da možete pročitati objašnjenje i istovremeno videti sliku.
Da biste analizirali dužničku poziciju vaše kompanije, potrebno je da imate bilans stanja i bilans uspješnosti kompanije na raspolaganju. Biće vam potrebne informacije od oba finansijskog izveštaja. Koeficijenti duga gledaju na imovinu, obaveze i akcijski kapital kompanije.
Evo bilansa koji ćemo koristiti u ovom priručniku. Možete videti da postoje dve godine podataka za ovu hipotetičku firmu. To je zato što je analiza odnosa samo dobra alatka ako možemo upoređivati odnose koje izračunavamo i na druge godine podataka ili na prosjeke industrije.
Ako kliknete napred, videćete da ćemo koristiti ove bilance stanja i izvestaj o prihodu iz 2007. godine za izračunavanje odnosa dugova za 2007. godinu za firmu. Onda ćemo ih upoređivati sa odnosima dugova za 2008. godinu, objašnjavajući svaki i što njihova promena iz godine u godinu znači. Možete kopirati rezultate za svoju firmu.
02 - Izračunati odnos duga prema imovini
Savet: Kliknite na sliku da biste je videli u režimu celog ekrana. Takođe ćete ga videti u drugom prozoru, tako da možete pročitati objašnjenje i istovremeno videti sliku.
Odnos duga i aktive pokazuje koliko se vaša osnovica sredstava finansira dugom. Ključna stvar koju treba zapamtiti je da ako se 100% vaše imovine finansira dugom, bankrotiraš! Želite zadržati svoj dug prema aktive u skladu sa vašom industrijom. Takođe želite da gledate istorijske trendove u svojoj firmi i svoju sposobnost da pokriju troškove kamata na dug.
Pogledajte bilans stanja. Svi podaci koji su vam potrebni ovdje su označeni. Odnos duga i aktive je: ukupan dug / ukupna aktiva
U bilansu stanja za 2007. godinu ukupna aktiva iznosi 3.373 dolara. Da biste dobili ukupan dug, morate dodati tekući dug (tekuće obaveze), što iznosi 543 dolara i dugoročni dug, što je 531 dolara. Obračun postaje:
Dug prema sredstvima = 543 USD + 531 USD / 3373 = 31,84%
Odnos duga prema aktivi za XYZ korporaciju iznosi 31,84%, što znači da je 31,84% aktive firme kupljeno sa dugom. Kao rezultat toga, 68,16% aktive firme se finansira iz sredstava kapitala ili investitora.
Ne znamo da li je ovo dobro ili loše jer nemamo podatke o industriji sa kojima ćemo to uporediti. Možemo izračunati odnos za 2008. Ako to učinite, videćete da je odnos duga i aktive za 2008. godinu 27,79%. Od 2007. do 2008. godine, odnos duga i aktive za XYZ korporaciju pao je sa 31.84% na 27.79%.
Pad odnosa duga i aktive može biti dobra stvar, ali nam je potrebno više informacija da to adekvatno analiziramo.
03 - Izračunati odnos duga i kapitala
Savet: Kliknite na sliku da biste je videli u režimu celog ekrana. Takođe ćete ga videti u drugom prozoru, tako da možete pročitati objašnjenje i istovremeno videti sliku.
Biznis se finansira bilo dugom ili jednakim kapitalom (novac koji investiraju vlasnici) ili sa kombinacijom dvoje. Odnos duga prema kapitalu mjeri koliko dug se koristi za finansiranje kompanije u odnosu na iznos kapitala koji se koristi. Korišćenje duga je rizično za kompaniju nego za korišćenje finansijskog kapitala. Kako se učešće dužničkih finansiranja povećava, rizik kompanije se takođe povećava. Zato je izračunavanje ovog odnosa važno, posebno za vlasnike firme.
Pogledajte bilans stanja. Vidite da su ukupni dug i akcijski kapital istaknuti. To su dve cifre koje treba da izračunate odnos duga prema kapitalu. Obračun je: Ukupni dug (obaveze) / Akcionarskog kapitala = _____%
Kada izračunate odnos duga prema kapitalu za 2007. godinu, dobijate:
$ 543 + $ 531 / $ 2299 = 46,72%
To znači da je 46,72% kapitalne strukture firme dug, a ostatak obezbeđuje kapital investitora. Kao i svaki drugi odnos, potrebni su uporedni podaci kako bi se saznalo da li je ovo dobro ili loše. Nemamo podatke o industriji, ali možemo izračunati odnos duga prema kapitalu u 2008. godini.
Ako izračunate odnos duga prema kapitalu u 2008. godini, rezultat je 38.48% . U 2008. godini firma koristi manje dugove za finansiranje svojih poslova što može biti dobro. Međutim, moramo napraviti naprednije finansijske analize, međutim, da to sigurno znamo.
04 - Izračunajte koeficijent zarade od kamate (pokrivenost kamata)
Savet: Kliknite na sliku da biste je videli u režimu celog ekrana. Takođe ćete ga videti u drugom prozoru, tako da možete pročitati objašnjenje i istovremeno videti sliku.
Još jedan odnos duga ili finansijske leverage koji je važan za izračunavanje za preduzeće je koeficijent zarade (TIE) ili koeficijent pokrivenosti kamatnih stopa. TIE omjer govori vlasniku malih preduzeća koliko dobro preduzeće može pokriti troškove kamata na dug. Ako firma koristi finansiranje duga, ona mora biti u stanju da plati svoj trošak kamata.
Uobičajeno, ako firma ima visoke stope duga, onda je odnos zarade zasnovan na vremenu obično nizak, jer bi bilo teže plaćati svoje kamatne troškove ako ima veliki dug. S druge strane, ukoliko je odnos dugova kompanije nizak, tada bi se odnos zarade zasnovan na vremenskim intervalima bio visok, jer bi bilo lakše pokriti troškove interesa kompanije.
Brojevi za TIE odnos potiču iz izjave o prihodima kompanije, kao što je prikazano gore. Evo izračuna za TIE omjer kompanije za 2007. godinu:
EBIT / rashodi od kamata = ____ X
$ 691 / $ 141 = 4.9 X
To znači da kompanija može da ispuni svoje kamate 4,9 puta godišnje. Ne znamo da li je to dobro ili ne, bez čega je to uporediti i nemamo uporedne podatke. Međutim, ono što znamo je da XYZ korporacija može platiti svoj trošak za kamate bar više od jednog puta tokom svake godine.
05 - Tumačenje početne analize zaduženosti duga
Savet: Kliknite na sliku da biste je videli u režimu celog ekrana. Takođe ćete ga videti u drugom prozoru, tako da možete pročitati objašnjenje i istovremeno videti sliku.
Izračunali smo tri najvažnija menadžmenta duga ili finansijska leveridž, odnosa za određivanje dužničke pozicije XYZ korporacije. Kao što možete videti u gornjoj tabeli, kompanija se manje oslanja na finansiranje duga u 2008. godini nego što je to bilo 2007. godine.
To je često pozitivan znak za finansijsko zdravlje kompanije. Više duga znači veći rizik. Veći dug takođe obično znači da kompanija ima manje gotovine za plaćanje svojih dobavljača i za opšte poslovanje, pošto mora pokriti troškove kamata. Ova kompanija se više oslanja na finansiranje vlasnika. Za mali biznis, to je pozitivan znak.