Šta je neto sadašnja vrijednost i kako se koristi u kapitalnom budžetiranju?
Šta je neto sadašnja vrednost?
Neto sadašnja vrijednost je jedna od mnogih metoda kapitalnog budžetiranja koji se koristi za procjenu investicionih projekata fizičkih sredstava u kojima bi preduzeće možda želelo da investira. Obično je ovaj kapitalni investicioni projekat veliki u smislu obima i novca.
Neto sadašnja vrijednost koristi analizirane diskontne tokove koji čine neto sadašnju vrijednost najtačije bilo koje od metoda kapitalnog budžetiranja jer smatraju varijable rizika i vremena. To znači da analiza neto sadašnje vrijednosti procjenjuje tokove gotovine koji su predviđeni da budu realizovani kroz projekat tako što ih diskontiraju u sadašnjost korištenjem vremenskog perioda projekta (t) i ponderisanog prosječnog troška kapitala kompanije (i) . Ako je rezultat pozitivan, firma treba da investira u projekat. Ako je negativan, firma ne bi trebala ulagati u projekat.
Vrste kapitalnih projekata u kojima koristite neto sadašnju vrijednost
Pre nego što možete da koristite neto sadašnju vrednost za procenu projekta kapitalnih investicija, morate da znate da li je taj projekat međusobno isključujući ili nezavisni projekat.
Na nezavisne projekte ne utiču gotovinski tokovi drugih projekata.
Međutim, međusobno ekskluzivni projekti su različiti. Ako se dva projekta međusobno isključuju, to znači da postoje dva načina ostvarivanja istog rezultata. Mo`da je da preduze} e zatraÄi ponude za projekat i primio je niz ponuda.
Ne biste želeli da prihvatite dve ponude za isti projekat. To je primer međusobno isključivog projekta.
Kada procenjujete dva projekta kapitalnih investicija , morate procijeniti da li su nezavisni ili međusobno isključuju ili ne prihvataju ili odbacuju odluku s tim na umu.
Neto važeća pravila odluke
Svako metodo kapitalnog budžetiranja ima skup pravila za odlučivanje. Na primjer, pravilo odlučivanja o periodu otplate je da prihvatite projekat ako vrati početnu investiciju u određenom vremenskom periodu. Isto pravilo odluke je istinito za diskontirani period vraćanja. To su samo dva primera.
Neto sadašnja vrijednost takođe ima vlastita pravila odlučivanja. Evo ih:
Nezavisni projekti: Ako je NPV sjajna od $ 0, prihvatite projekat.
Izuzetno ekskluzivni projekti: Ako je NPV jednog projekta veći od NPV drugog projekta, prihvatite projekat sa najvišim NPV. Ako oba projekta imaju negativan NPV, odbacite oba projekta.
Primjer Problem: Izračunavanje neto sadašnje vrijednosti
Recimo da firma XYZ, Inc. razmatra dva projekta, projekat A i projekat B. Projekat A je četverogodišnji projekat sa sljedećim novčanim tokovima u svakoj od 4 godine: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
Projekat B je takođe četvorogodišnji projekat sa sljedećim novčanim tokovima u svakoj od 4 godine: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Troškovi kapitala firme su 10% za svaki projekat, a početna investicija je 10.000 USD. Izračunajte NPV za projekte A i B i tumačite svoj odgovor:
Pokušavamo da odredimo sadašnju vrednost ovih novčanih tokova za oba projekta. Oba projekta imaju neujednačene tokove gotovine. Drugim riječima, tokovi novca nisu anuiteti. Evo osnovnih jednačina za izračunavanje sadašnje vrijednosti nejednjenih tokova gotovinskih tokova:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Savet: Ovu jednačinu možete proširiti već toliko vremena koliko traje projekat.
Tumačenje : Da biste izračunali NPV, dodajete novčani tok iz godine 0, što je početno ulaganje u projekat na ostale novčane tokove projekta.
Inicijalna investicija, međutim, je odliv gotovine, tako da je negativan broj. U ovom primjeru, tokovi gotovine za svaki projekat za godine od 1 do 4 su svi pozitivni brojevi.
gde je i = troškovi kapitala kapitala i
gde je t = godina u kojoj je primljen gotovinski tok
Hajde da izračunamo NPV za Projekat S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1,10) 1 + 4,000 / (1,10) 2 + 3,000 / (1,10) 3 +
= 788,20 dolara
NPV projekta S je 788,20 dolara. To znači da ako firma investira u projekat, dodaje 788,20 dolara vrijednosti vrijednosti firme.
Probajte primer za sebe. Imate podatke iznad za Project L. Koristite NPV jednačinu i izračunajte NPV za Project L. Prođite kroz korake. Treba da dobiješ $ 1,004.03. Ako su dva projekta nezavisna, trebali bi prihvatiti oboje jer oba imaju pozitivan NPV. Međutim, ako se međusobno isključuju, trebali bi prihvatiti samo projekat L, jer ima najveću neto sadašnju vrijednost.
Možete videti zašto je NPV ispravna metoda odlučivanja o kapitalnom budžetu, jer uzima u obzir i rizik i vreme.