Nedostaci sniženog perioda otplate
Menadžeri koji žele znati kada će se osloboditi početnih ulaganja još uvek koriste široku potrošnju, ali ima tri glavna mana:
- Prvo, vremenska vrednost novca se ne uzima u obzir kada izračunate period otplate. Drugim riječima, bez obzira na to u kojoj godini dobijate novčani tok, dobijaju istu težinu kao i prva godina. Ova mana precenjuje vreme kako bi povratila početnu investiciju.
- Druga mana je nedostatak razmatranja tokova gotovine izvan perioda otplate. Ako kapitalni projekat traje duže od perioda otplate, svi tokovi gotovine koje projekat generiše nakon što se inicijalna ulaganja povrate, se uopće ne uzimaju u obzir u obračunskom periodu otplate.
- Treća, a možda i najvažnija greška je u tome što izračunavanje diskontovanog perioda povratka stvarno ne daje finansijskom menadžeru ili vlasniku poslovanja informacije potrebne za donošenje najbolje investicione odluke. Pored prva dva mana, vlasnik preduzeća takođe mora da pogodi kamatu ili trošku kapitala . Shodno tome, nije najbolji način da se koristi prilikom izbora investicionog projekta. I pored toga, ova treća mana diskontovanog perioda povratka može se odbaciti ako se ponderisani prosječni trošak kapitala koristi kao stopa po kojoj se diskontiraju novčani tokovi.
Prednosti Discounted Payback Perioda
Iako nije u potpunosti zadovoljavajući, obračun sniženog perioda otplate je srazmerno bolji od obračuna korišćenjem nediskontiranog perioda povratka kao kriterijuma za odlučivanje o kapitalnom budžetu. To je reklo da je još jedna bolja kalkulacija koja se koristi u mnogim slučajevima izračunavanje neto sadašnje vrijednosti .
Izračunavanje diskontovanog perioda otplate
Izračunavanje diskontovanog perioda otplate je malo drugačije od obračuna za period redovnog otplate, jer se tokovi gotovine koji se koriste u obračunu diskontiraju ponderisanim prosječnim troškovima kapitala koji se koristi kao kamatna stopa i godinu u kojoj je primljen gotovinski tok. Evo primera diskontovanog novčanog toka:
Zamislite da je gotovinski tok iz prve godine od projekta 400 dolara, a ponderisani prosjek troškova kapitala je 8%. Evo formule:
Diskontovani gotovinski tok Godina 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, gde je i = 8% i godina = 1
Izračunavanje diskontovanog perioda otplate korišćenjem ovog primera je sledeće. Zamislite da kompanija želi da investira u projekat koji košta 10.000 dolara i očekuje da generiše novčane tokove od 5.000 dolara u godini 1, 4.000 dolara u drugoj godini i 3.000 dolara u godini 3. Ponderisani prosečni troškovi kapitala su 10%. Evo koraka koje koristite za izračunavanje sniženog perioda otplate:
1. Isključite novčane tokove do sadašnjosti ili njihovu sadašnju vrednost :
Evo kalkulacija:
- Godina 0: - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- Godina 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- Godina 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Godina 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Izračunati kumulativne diskontirane novčane tokove:
- Godina 0: - $ 10,000
- Godina 1: - 5,454.55 dolara
- Godina 2: - 4 $ 2,148.76
- Godina 3: 105,18 dolara
Diskontirani period otplate (DPP) se javlja kada se negativni kumulativni diskontovani novčani tokovi pretvore u pozitivne novčane tokove koji su u ovom slučaju između druge i treće godine.
Formula za pronalaženje tačnog sniženog roka otplate:
DPP = Godina Pre DPP-a + Kumulativni gotovinski tok u godini pre oporavka ÷ Diskontirani novčani tok u godini nakon oporavka
Korišćenjem našeg prethodnog primera, precizni diskontovani period vraćanja (DPP) bi iznosio 2 + $ 2,148.76 / $ 2,253.94 ili 2.95 godina. U primjeru, investicija oporavlja svoje troškove za nešto manje od tri godine.
Korišćenje finansijskog kalkulatora za određivanje perioda povratka
Možete odrediti period vraćanja s minimalnim stvarnim obračunom koristeći jedan od mnogih preporučenih finansijskih kalkulatora koji su dostupni u većini prodavnica kancelarijskog materijala.
Alternativno, idite na jednu od nekoliko finansijskih onlajn finansijskih kalkulatora.