Poznati ROIC kompanije da je proceni kao investiciju
Povraćaj investiranog kapitala (ROIC) je koeficijent profitabilnosti ili performanse koji meri koliko investitori u preduzeću zarađuju na uloženi kapital. Kao primer finansijske analize, povraćaj investiranog kapitala je takođe vredna mjera vrednovanja. Na primer, berza je, na primjer, vratila oko 9 posto godišnje više od 100 godina.
To daje korisnu referentnu vrednost - ako dosledno dobijate povratak koji utiče na inflaciju (9-procentna cifra ne uzima u obzir inflaciju) za još 5 do 7 posto, to nije ništa loše. Ako, sa druge strane, vaš povrat investicija jedva biva inflaciju ili čak pada ispod stope inflacije, ROI je manje nego zadovoljavajući.
Povrat na izračunavanje investiranog kapitala
Morate pogledati finansijske izveštaje kompanije da biste razumeli povraćaj uloženog kapitala. Pogledajte bilans uspjeha . Videćete stavku za porudžbinu za zarade prije kamate i poreza (EBIT). Ako vi imate više EBIT-a (1-porezna stopa), dolazite u Neto dobitak poslovanja nakon poreza ili NOPAT-a. NOPAT je numerator u jednačini koji izračunava Povraćaj investiranog kapitala. Ponekad se EBIT zamenjuje kao brojac.
NOPAT = EBIT (1 - poreska stopa) = Numerator
Imamo numerator u jednačini da izračunamo Povraćaj investiranog kapitala, tako da nam sada treba imenitelj.
Imenovatelj je operativni kapital. Gledamo bilans stanja za ove informacije, jer su računi koji čine kapitalni kapital.
Operativni kapital sastoji se od obveznica koje se plaćaju, dugoročnih obveznica, preferiranih akcija i običnog kapitala . Ovde ćemo preuzeti jednostavan bilans stanja koji ima samo obaveze koje se plaćaju (dugoročni unos bankovnog kredita) i obične kapitalne račune.
Još sofisticiran bilans stanja može imati obveznice i prigodne akcije na njemu. Operativni kapital, imenitelj, izračunat je dodavanjem prosječnih dužničkih obaveza prema prosječnom akcionarskom kapitalu:
Operativni kapital = Prosječne dužničke obaveze + Prosečan akcijski kapital = Imenitor
S obzirom na ove informacije, ovde je formula za vraćanje investiranog kapitala:
ROIC ili ROCE = NOPAT / operativni kapital
Kako tumačiti povraćaj uloženog kapitala ?
Povratak na investirani kapital je merilo učinka koji ukazuje na to koliko dobitak generiše svaki dolar operativnog kapitala. Ako je ROIC veći od ponderisanog prosječnog troška kapitala kompanije, tada je dodavanje vrijednosti.
Izračunavanje ponderisane prosječne cijene kapitala (WACC) nije teško, ali prikupljanje potrebnih podataka potrebnih da bi se obračun obesio (prosječni troškovi duga, stopa poreza na dobit pravnih lica, troškovi kapitala i više). Ali, srećom, to je takođe nepotrebno. Svaka glavna brokerska kuća, uključujući većinu online brokerskih kuća, imaće sopstvene izveštaje analitičara za svaku glavnu korporaciju, a svaki izveštaj će uključivati WACC.
Jednom kada imate WACC, imate vrijedan alat za donošenje odluka. Pretpostavimo, na primjer, da kompanija ima 15% ROIC i WACC od 8%.
To znači da kompanija svojim investitorima vraća neto 7%. U zavisnosti od opšteg ekonomskog okruženja, ovo bi moglo biti dobro ili loše - verovatno je negde u sredini. Ako je, s druge strane, ROIC kompanije 8%, a WACC je 9%, to nije dobro, a vaša odgovarajuća odluka bi bila da ne kupite akcije tog preduzeća.